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结构性视角来看，我们认为当前A股资产负债表经历了二次减压：一次减压是旧经济的债务化解压力，二次减压是新经济的资产减值压力。2016年至2017年，我们在微观财报层面的研究脉络：从企业整体现金流的改善→企业盈利及盈利能力的回升→企业现金流在结构上的变化→企业资产负债表的修复→折旧裂口扩大下企业资本开支意愿的延续，事实上是旧经济（国有企业占比更高）资产负债表的负债端压力化解的过程。2018年至今，除传统经济盈利增速的周期性回落外，微观财报层面更显著的变化来自于新经济（民营经济占比更高），主要是商誉减值压力在2017年年报和2018年年报集中体现，我们认为商誉减值压力和股权质押压力的降低是整体A股资产负债表在资产端和权益端上的二次减压。

此外，中兴通讯也被调整出MSCI名单。5月30日，明晟公司（MSCI）发布临时公告，东方园林、海南橡胶、中国中铁、太钢不锈和中兴通讯将暂时不被纳入MSCI 中国指数（MSCI China Index），也将从MSCI A股全球通指数（MSCI China A Inclusion ）和MSCI中国A股大盘指数（ MSCI China A Large Cap）剔除，调整自6月1日起生效。

深成指报9946，上升122点或上升1.25%，成交3425.20亿元人民币。表列同板块或相关股份表现：股份（编号）　　　　　　　　　现价　　　　　　变幅------------------------------锦州银行　（00416）　　　5.50元　　　无升跌

与2019年的春节档相比，2020春节档影片竞争更为激烈，看点颇多，囊括了悬疑、奇幻、冒险、喜剧、灾难、动画等各种类型。《唐人街探案3》为原班人马打造继承唐探系列推理悬疑题材、《囧妈》延续“囧”系列的喜剧路线，把故事讲到了俄罗斯、《紧急救援》则是《湄公河行动》和《红海行动》后由林超贤导演同班团队打造。《姜子牙》接棒《哪吒》，拓展彩条屋“封神宇宙”。《中国女排》由陈可辛执导、巩俐主演，以真实事件改编，讲述几代中国女排为国争光，为国奋斗的精神。《急先锋》由成龙、杨洋、艾伦领衔演绎动作大片，主演具备较大观影受众基础。

由于手机产品更新换代速度很快，消费者也有喜新厌旧的习性，手机厂商必须不断推出各种能够满足其需求的新产品。只有加大对产品的技术投入，才能在市场上立于不败之地。从这个意义上说，国内手机厂商面对苹果所谓的“退步”完全不必庆幸，如果看轻了对手，则很可能在接下来的竞争中面对难以控制的前景。

责任编辑：张岩数说2018中小手机供应商：欠款风波导致行业失信“这两年成本已经很高了，只有资金快速流动，才能做下去。”临近2018年年底，王洋（化名）告诉记者。王洋是国内一家二线手机品牌的配件供应商之一，2018年，他最重要的事是找手机厂商催讨欠款。虽然对方欠款超过千万，但对王洋来说，这已经是不幸中的万幸。